脂粉市场于1933年上映。

李铭义因保护公款死去，妹妹翠芬为了一家的生计只好到百货公司包扎部上班，在这里翠芬受到女同事的嘲笑，男同事钱国华见状经常帮助她，两人产生好感。林监督垂涎翠芬将她调到了脂粉部并趁机纠缠，此时老板的儿子张有济也看中了翠芬。圣诞夜，翠芬原本要和国华看义演，却在母亲的劝说下被迫到舞场去见张有济，张有济妄图非礼，翠芬非常气愤想找国华倾诉，却误会了国华和另一个女同事的关系。翠芬不愿受林监督等人的欺侮，毅然辞职，

出演脂粉市场的明星有严月娴, 孙敏, 王献斋, 胡蝶, 龚稼农。