Mr. Vampire III于1989年上映。Mr. Vampire III也被叫做幻灵先生。

月黑风高之夜，悍匪之一的王婆在行劫后，利用茅山术而侥幸逃脱。半桶水茅山道士吴耀汉途经此镇，又以茅山小术呃饮呃食，结果被令吴当夜入黑前离开富贵镇。因擒获头号通缉犯，可得赏金，众保安队员皆雀跃不已，而落泊道士吴耀汉及其同谋之小鬼吕方，获悉后，便潜入监仓欲救出劫匪，但结果失败。
当晚，吴与小鬼在酒楼食饭，遇上楼南光，小鬼吕方整蛊楼，楼之师父林正英乃茅山道士，及时发觉楼被小鬼整蛊，出手将小鬼收入萌芦之内，吴向林求情，道出与小鬼之表兄弟关系，求林放过吕，林教训美人鬼不能同途合作搵食，否则徒费精力，楼更迫吴向天始天尊神位发毒誓，最后林允释放吕，但二人必须分道扬镖……

出演Mr. Vampire III的明星有吕方, 吴耀汉, 林正英, 楼南光, 王玉环。